Партнер Sequoia відмовив Cloudflare, бо не вірив у жінку на чолі security-компанії.

У червні 2026 фаундер Cloudflare Меттью Принс розповів цю історію публічно. Партнер Sequoia Capital пройшов повз угоду, бо вважав, що співзасновниця і операційна директорка Мішель Затлін не може очолювати операційну частину компанії, яка будує security-інфраструктуру. Сьогодні капіталізація Cloudflare складає 87 мільярдів доларів, а очікуваний річний дохід за 2026 рік перевищує 2,8 мільярда. Історія спливла у величезному треді на X, який запустив підприємець і подкастер Ґреґ Айзенберг.

Тред зібрав десятки подібних історій від фаундерів, які роками мовчали про поведінку інвесторів. Засновник Zynga Марк Пінкус розповів, як венчурний партнер заснув просто під час його пітчу, і додав, що засинання партнерів під час зустрічей виявилось найпоширенішим сюжетом усього треду. Принс додав ще одну деталь: інвестор Вінод Хосла пропонував профінансувати раунд за умови, що фаундер звільнить співзасновників і забере їхні акції собі. Хвиля історій показала різницю між публічним образом великих фондів і реальною практикою відбору команд на ранній стадії. Раніше такі деталі фаундери озвучували хіба що приватно, за напоями після конференції, а публічно боялись зіпсувати стосунки з індустрією, в якій потрібно піднімати наступний раунд.

Cloudflare заснували у 2009 році, а вихід на NYSE відбувся у 2019 під тікером NET. Тобто рішення партнера Sequoia пройти повз угоду ухвалили на дуже ранній стадії, коли компанія ще не мала жодних доказів масштабу, окрім команди. Саме на цій стадії суб'єктивні упередження щодо конкретної людини важать найбільше, бо цифр для перевірки ще просто нема. Це стандартна пастка ранньої стадії: інвестор оцінює не unit economics, яких ще нема, а власне відчуття довіри до засновників.

Для фаундера це урок про due diligence у зворотному напрямку. Перевіряй не тільки розмір чека фонду, а й репутацію конкретного партнера, який сяде у твій борд, і те, як він поводиться з операційними співзасновниками, а не тільки з CEO. Для інвестора це нагадування, що упереджене рішення на ранній стадії коштує мільярди втраченого апсайду: Sequoia пропустила частку в компанії вартістю 87 мільярдів через суб'єктивну оцінку однієї людини в команді. Для аналітика ринку це підтвердження, що ексклюзивний deal flow часто тримається не на аналітиці, а на особистих упередженнях конкретних партнерів, а не інституційній методології фонду. Практична дія проста: перед закриттям раунду попроси у фонду два-три контакти фаундерів, з якими партнер вже працював і які вже вийшли з компанії чи закрились. Не тільки поточні портфельні success stories, які фонд сам обирає для довідкових дзвінків.

Я вважаю, що хвиля таких публічних історій піде ринку на користь. Фаундери менше боятимуться називати імена, а фонди почнуть серйозніше ставитись до того, кого саме відправляють на зустрічі з командами. Скільки з вас під час останнього раунду перевіряли репутацію конкретного партнера, а не тільки бренд фонду за його спиною?

Джерело: TechCrunch, Founders share VC horror stories and some are naming names, червень 2026.